Continuons sur cette série visant à analyser la qualité d’un titre boursier en analysant les différents ratios:

1. Comment calculer les ratios de structure financière
2. Comment calculer les ratios de liquidité
3. Comment calculer les ratios de gestion
4. Comment calculer les ratios de rentabilité

Nous allons nous porter maintenant sur les ratios de gestion d’une compagnie boursière.

Les ratios de gestion ou d’efficacité servent à mesurer la performance des gestionnaires de l’entreprise. Ils nous permettent d’établir si les ressources matérielles ont été utilisés de façon efficace.

Les ratios de gestions que nous allons apprendre à calculer sont les suivants:

• le ratio de rotation de l’actif;
• le ratio de rotation des stocks;
• le ratio du délai de recouvrement des créances;
• le ratio de rotation des immobilisations.

Le ratio de rotation de l’actif

Le ratio de rotation de l’actif mesure la quantité de ventes produite par chaque dollar d’actif. Elle permet donc d’évaluer l’efficacité de la gestion des actifs.

ratio de rotation de l’actif = ventes / actif total

Plus le ratio est élevé, plus les actifs sont mis à profit. Par exemple, si le ratio de rotation de l’actif est de 5,1 cela signifie que la compagnie génère 5,10$ de ventes pour chaque dollar d’actif.

Le ratio de rotation des stocks

Le ratio de rotation des stocks mesure l’efficacité de la gestion des stocks d’une compagnie ainsi que la rapidité à laquelle ils sont renouvelés.

ratio de rotation des stocks = coût des marchandises vendues / stocks

Plus ce ratio est élevé, mieux est la gestion des stocks de l’entreprise. Un ratio élevé est un signe d’efficacité puisqu’il indique qu’une plus grande part des stocks a été vendue.

Le ratio du délai de recouvrement des créances

Le ratio de rotation des comptes clients mesure l’efficacité de la gestion des comptes clients. Il indique à quelle rapidité une entreprise recouvre ses créances.

ratio du délai de recouvrement des créances = ventes à crédit / comptes clients

Si le ratio du délai de recouvrement des créances est bas, c’est une indication que l’entreprise met trop de temps pour recouvrer ses comptes clients.

Le ratio de rotation des immobilisations

Ce ratio permet de déterminer si les immobilisations d’une entreprise sont utilisées de façon productive et efficace.

ratio de rotation des immobilisations = ventes / immobilisations nettes

Le ratio représente donc le montant des ventes en dollars générées par l’utilisation des immobilisations nettes. Plus il est élevé, plus les immobilisations sont mises à profit.

Conclusion

Comme pour tous les ratios, nous devrions analyser ces résultats en les comparant à la norme du secteur.

N’hésitez pas à parcourir les autres articles traitant des autres catégories de ratios.

Je terminerai bientôt cette série d’article sur l’analyse de l’action d’une compagnie en traitant la dernière catégorie: les ratios de rentabilité d’une entreprise.